Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Эмиссия денег — что это, виды эмиссии, различия и способы выпуска». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Основная задача — регулирование оборота и дополнительное привлечение инвестиций. Если речь идёт об эмиссии наличных, они направляются в оборот как банкноты и монеты. Наличными деньгами обмениваются предприятия и физ. лица до тех пор, пока они не сделаются ветхими физически, или ЦБ не изымет их.
Эмиссия — это сложный экономический термин, который имеет несколько направлений. Независимо от своего вида, эмиссия так или иначе связывается с выпуском в оборот платежных инструментов. Также данный термин применяется в физике. Следовательно, следует различать понятия, так как смысл не всегда является одним и тем же. В финансово-экономическом плане эмиссия разделяется на следующие виды и направления:
- Денежная эмиссия — выпуск наличных/безналичных денежных средств.
- Эмиссия банковских карт — выпуск банковских карт.
- Эмиссия облигаций и ценных бумаг — выпуск в обращение платежных облигаций и ценных бумаг.
- Эмиссия электронных денег.
Эти термины и понятия необходимо знать для повышения собственной финансовой грамотности. Для любого государства они играют важное значение, так как от правильности эмиссии зависит положение экономики страны.
Эмиссионная политика в России
Основные принципы эмиссии оной политики в нашей стране следующие:
- Монополия. Регулирует объём денежной массы только ЦБ, он вливает денежную массу, и он же её изымает в зависимости от текущих задач.
- Отсутствие обязательности обеспечения золотого резерва, имеющегося сегодня у нас в стране, недостаточно, чтобы рубль был полностью обеспечен золотом. Такая же ситуация и в большинстве других стран.
- Принцип номинала. Рубль – денежная единица России, изготовление аналогов или введение других единиц – запрещено законом.
- Рубли принимаются к оплате по всей территории страны. Банкноты взаимозаменяемы – купюра в 5 тысяч рублей — это всегда 5 купюр по 1 тысяче рублей или 10 купюр по 500 рублей.
Эмиссия денег в России
Чеканка монет осуществляется на производственных мощностях московского и питерского монетных дворов под руководством Акционерного Общества «Гознак». Печатание бумажных купюр, ценных бумаг, документов, удостоверяющих личность с повышенной защитой от подделывания, осуществляется в специализированных типографиях. Сам процесс производства и ввода в оборот денег строго контролируется. В нашей стране наблюдаются следующие тенденции при выпуске налички:
- не устанавливается официальное соотношение между национальной валютой и ценными металлами, как золото;
- купюры и монеты обеспечиваются активами Центробанка РФ, в обязанности которого входит их непосредственное обслуживание, что подразумевает исключительное право на ввод их в оборот и изъятие из пользования;
- только национальная валюта признается официальным легальным платежным средством в каждом субъекте федерации;
- не существует никаких ограничений при обмене рублей нового образца на старого;
- эксплуатационный срок денег не может превышать 60 месяцев или быть менее 12 месяцев;
- правовое регулирование в вопросе печатания дополнительного объема купюр либо их исключение из оборота принадлежит Совету директоров Центробанка РФ).
Эмиссия безналичных денег осуществляется Банком России в виде предоставления заимствования коммерческим финансовым структурам с обязательной перепродажей данной услуги. Сделка продажи ценных бумаг осуществляется с учетом действующей ставки рефинансирования. Эмитированные деньги переводятся на корреспондентский счет получателя в Центробанке. В итоге в активе последнего все равно остается та же сумма предоставленного займа, «погашаемая» при его возврате. Также деньги могут вводится в экономику за счет приобретения долларов и другой стабильной валюты развитых государств мира, и пополнения ими золотовалютных резервов. Таким образом рубль также вводится в оборот.
Эмиссионный доход (сеньораж) – это прибыль, получаемая от выпуска наличных денег и увеличения общей денежной массы. Доход принадлежит эмитенту на правах собственника.
Такой вид заработка подходит развитым государствам со стабильной валютой. Примером могут быть американские доллары, которые используются многими странами как мировая валюта. Доход США от эмиссии этих денежных знаков оценивается в 0,5 трлн. долларов в год. При этом прибыль составляет 99,9%.
Если денежные средства эмитируются путем реализации ценных бумаг, то доход измеряется в процентах без расходов на их производство. Если выпуск акции/облигации стоимостью в 100 долларов обходится эмитенту в 10 центов, при этом длительность эксплуатации составляет 5 лет, а нацбанк приобретает по заявленной стоимости (100 долларов) с начислением 1 % в год, то сеньораж составит 98% (98 центов) в год.
В большинстве случаев при выпуске акций привлекаются профессиональные участники фондового рынка, так называемые андеррайтеры. За определённое вознаграждение они берут на себя обязательства по эмиссии и размещению ценных бумаг фирмы-эмитента. Андеррайтером обслуживаются все этапы эмиссии: основание, выбор показателей, сбор необходимого пакета документов, регистрация в государственных органах, размещение между инвесторами и т. д.
Существует три вероятных варианта обязательств при помещении эмиссии, один из которых берёт на себя андеррайтер:
- У эмитента выкупается полная эмиссия и помещается по рыночной стоимости. Риски вероятности недоразмещения эмиссии в полном объёме лежат на андеррайтере или посреднике.
- Андеррайтером приобретается только недоразмещённая часть эмиссии (фактическая или фиксированная). В такой ситуации риски касаются только этой части.
- Андеррайтером исполняются все посреднические функции и принимаются обязательства оказания помощи по помещению эмиссии, однако, за недоразмещение эмиссии ответственность на себя он не берёт. Полные риски ложатся на эмитента.
Денежная эмиссия — это печать новых купюр и чеканка металлических монет. Она применяется для увеличения количества денег в государстве. Изготовление наличных денег проводится только на монетных дворах по заказу Гознака.
Правила денежной эмиссии:
- Право выпуска денег принадлежит государству.
- Выпускать можно только российские рубли.
- На каждой банкноте должен быть уникальный номер.
- Используются средства защиты банкнот от подделок.
- Новые деньги не обеспечиваются за счет золотого запаса.
- Деньги обеспечиваются за счет активов Центрального Банка.
- Выпущенные деньги действительны на всей территории страны.
- Обмен денег разных номиналов не ограничивается.
- За подделку денежных знаков наступает уголовная ответственность.
Эмитирование контролирует Центральный Банк. Совет директоров принимает решение о печати новых банкнот, об изъятии денежных знаков из оборота. ЦБ контролирует, куда будут направлены новые купюры, как они будут распределены между получателями.
Эмиссия безналичных денег
Безналичная эмиссия — процесс увеличения объема денежных средств, происходящего за счет проведения банковских операций. По своим объемам эмиссия безналичных денег значительно превосходит наличную и является первичной к ней. То есть, для того, чтобы выдать клиенту со счета больше денег, банк изначально должен увеличить количество безналичных денег на счете, провести их эмиссию.
В частности, безналичная эмиссия происходит при выдаче Центральным государственным банком кредитов для частных банковских учреждений в рамках проведения рефинансирования, тем самым увеличивая безналичную денежную массу в активе.
Как указывалось ранее, выпуском наличных средств может заниматься только Центральный государственный банк. Безналичные же деньги могут выпускать и коммерческие банковские организации.
Зачастую безналичная эмиссия осуществляется при выдаче кредитов, когда увеличивается банковский мультипликатор, поэтому ее также называют кредитная эмиссия. Еще один вариант – эмиссия безналичных денег осуществляется при совершении операций центральным или коммерческим банковскими учреждениями в тот момент, когда клиент использует вексель в качестве средства расчета. При погашении векселя дополнительная эмиссия ликвидируется.
Самые популярные фондовые биржи мира для размещения эмиссии ценных бумаг
Современный рынок ценных бумаг сформирован через сеть фондовых бирж по всему миру, крупнейшими из которых являются 60 крупнейших фондовых площадок с капитализацией на 1.04.2019 в $84 трлн.
24 биржи ценных бумаг обладают капитализацией свыше $0.5 трлн. Это «живые деньги» за которые были выкуплены все предыдущие эмиссии ценных бумаг на них. В их числе
- Нью-Йоркская фондовая биржа – капитализация $23,211 трлн.
- NASDAQ: биржа №2 в мире – капитализация $11,218 трлн.
- Токийская фондовая биржа – $5,608 трлн.
- Шанхайская фондовая биржа SSE – $5,013 трлн.
- Гонконгская фондовая биржа HKE – $4,307 трлн.
- Euronext (Париж, Амстердам, Брюссель, Лиссабон, Дублин) – $4,268 трлн.
- Лондонская фондовая биржа LSE – $3,965 трлн.
- Шэньчжэньская фондовая биржа SZSE – $3,355 трлн.
- Фондовая биржа Торонто – $2,216 трлн.
- Бомбейская фондовая биржа BSE – $2,179 трлн.
- Национальная фондовая биржа Индии – $2,156 трлн.
- Франкфуртская фондовая биржа — $1,867 трлн.
- Швейцарская фондовая биржа — $1,603 трлн.;
- Корейская биржа (KRX) — $1,468 трлн.;
- OMX Group Nasdaq Nordic Exchange (Вильнюсская, Исландская, Копенгагенская, Рижская, Стокгольмская, Таллинская, Хельсинки, Армянская фондовые биржи) — $$1.432 трлн.
- Австралийская фондовая биржа ASX — $1.384 трлн.
- Тайваньская биржа TWSE — $1.041 трлн.
У 7-ми фондовых площадок ценных бумаг капитализация от $500 млрд. до $1 трлн. Это
- Йоханнесбургская фондовая биржа (ЮАР) — $950 млрд.;
- Фондовая биржа Сан-Паулу (Бразилия) — $820 млрд.;
- Мадридская фондовая биржа — $770 млрд.;
- Сингапурская фондовая биржа — $715 млрд.;
- Московская биржа MOEX — $636 млрд.
- Саудовская фондовая биржа (Tadawul) — $557 млрд.
- Фондовая биржа Таиланда (SET) — $535 млрд.
Полный список 60 крупнейших фондовых бирж ценных бумаг найдете по ссылке авторских исследований Академии Masterforex-V. Разумеется, предприятие, выпустившее эмиссию самостоятельно принимает решение о размещении своих ценных бумаг на той или иной бирже мира.
Эмиссия государственных ценных бумаг
Государственные облигации – это кредит, который правительство берет у инвесторов. Краткосрочные бонды призваны латать бюджетные дыры, долгосрочные выпускают под финансирование определенных проектов или с целью выгодного инвестирования.
Основное отличие государственных ценных бумаг от корпоративных в том, что обязательство по ним несет все государство (обязательство по муниципальным ценным бумагам несет муниципалитет, но в ряде случаев государство выступает гарантом).
Государственные бонды пользуются высоким спросом у инвесторов. Облигации стран с высоким кредитным рейтингом – США, Швейцария, Германия, Великобритания … — отличаются низкой процентной ставкой – много не заработаешь, но у них высочайшая надежность.
Каждый из финансовых механизмов тесно связан с мировой системой и зависит от ряда внешнеэкономических факторов. Это означает, что устанавливать ограничения для данного процесса через какие-либо временные рамки не совсем оправданно. Но, если речь идет о выпуске ценных бумаг, скорость реализации планов может сыграть решающую роль в достижении положительных результатов.
Здесь на итоги эмиссии влияние оказывают такие факторы как:
- Время, которое требуется для государственной регистрации;
- Своевременно принятое решение о проведении эмиссии;
- Время поиска посредников для составления договора.
Если речь идет об эмиссии ценных бумаг, здесь устанавливаются конкретные сроки, которых следует придерживаться при введении их в пользование:
- Если речь идет о реорганизации, срок составит 1 месяц;
- Когда это учреждение АО или дополнительная эмиссия уже существующей компании, здесь предоставляется срок в 20 дней;
- После того, как ценные бумаги будут выпущены, предоставляется 2 недели на подачу отчета.
Если данные строки не будут соблюдены, такая ситуация расценивается как срыв процедуры. В результате её признают недействительной, а выпущенные бумаги сразу утратят свою ценность.
Денежная эмиссия в России
Что такое эмиссия денег в российской практике? Рассмотрим особенности соответствующих процедур. Наличная эмиссия, согласно нормам законодательства РФ, может осуществляться только одним финансовым институтом — Центральным Банком. В отношении нее установлен ряд ключевых принципов. Они таковы:
- необязательность золотого обеспечения (либо с помощью иных драгметаллов);
- права, которыми наделен ЦБ в аспекте выпуска денег, носят монопольный характер (ни одна другая организация не может осуществлять эмиссию);
- безусловная и неоспоримая ликвидность денежных знаков (рубль обязаны принимать к оплате на всей территории РФ, и притом только его);
- неограниченная взаимозаменяемость банкнот и монет в одинаковой совокупности номиналов (без разницы, как платить — одной купюрой в 1000 рублей, или двадцатью банкнотами по 50);
- строгое правовое регулирование (принятие решений, касающихся эмиссии, должно осуществляться посредством законных процедур на уровне совета директоров ЦБ).
Производить эмиссию могут:
- Национальный Банк РФ — имеет монопольное право для денежной эмиссии. Он, и только он принимает и реализует решение о выпуске валюты в виде купюр и монет;
- Министерство финансов РФ — имеет право выпускать и размещать по решению Правительства и с согласия ЦБ РФ внутри страны и за ее пределами государственные облигации различных займов;
- коммерческие банки занимаются регулярной эмиссией социальной карты и других банковских карточек, а также выпуском ценных бумаг;
- юридические лица выпускают для привлечения инвестиций акции. Они могут делать это, если такая возможность имеется в таком документе, как Устав АО, в котором кратко и точно описан каждый этап действий. Если порядок выпуска акций в этом документе не оговорен, то или меняется Устав, или накладывается запрет на эмиссионную деятельность.
Все организации, занимающиеся эмиссией, называются эмитентами. Эмитенты в своей деятельности осуществляют: введение в оборот дополнительной денежной массы и расчет ее величины.
При допущенных ошибках на уровне государства можно получить или инфляцию — выгодно экспортерам и бюджету, или укрепление национальной валюты, что приветствуют импортеры, но страдают ориентированные на экспорт отрасли.
Для населения однозначной оценки нет. Для одних — инфляция благо, для других — трагедия, особенно если кредитный долг отдавать в долларах или Евро, а заработная плата выдается в рублях.